Tại sao các cổ phiếu IBM và Microsoft tăng giá

Đánh giá của các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất:
  • Binarium
    Binarium

    Các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất! Đào tạo miễn phí và tài khoản demo!
    Đăng ký tiền thưởng!

  • Binomo
    Binomo

    Vị trí thứ 2 trong bảng xếp hạng!

4 MaМѓ CГґМ‰ PhiГЄМЃu GiaМЃ TriМЈ NГЄn Mua Trong NДѓm 2020

Cổ phiếu tăng trưởng có thể mất đi vị thế khi các nhà đầu tư chuyển tiền sang Cổ Phiếu Giá Trị vào năm 2020.

4 Mã Cổ Phiếu Giá Trị Nên Mua Trong Năm 2020

Sau hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ trên thị trường chứng khoán vào năm 2020, năm 2020 sẽ có cơ hội điều chỉnh tăng cao hơn mức trung bình. Lập luận này chỉ có thể đúng nếu các yếu tố cơ bản xấu đi và tăng biến động hoặc nếu thị trường quyết định chốt lợi nhuận sớm. S&P 500 đã tăng gần 30%, do đó, ngay cả sụt giảm 5% -10% vẫn sẽ mang lại lợi nhuận ròng 20% -35% trong thời gian một năm.

Để duy trì mức lợi nhuận nói trên và giảm thiểu thiệt hại, các nhà đầu tư nên xem xét tích lũy cổ phiếu giá trị vào năm 2020. Vì không thể tính toán thời điểm hoặc dự báo trước bất cứ đợt điều chỉnh nào của thị trường, các nhà đầu tư sẽ cần phải rèn luyện để chuyển từ cổ phiếu tăng trưởng sang giá trị. Hãy đầu tư vào cổ phiếu giá trị và tìm kiếm các cổ phiếu trả cổ tức. Phillip Braun – Giáo sư Tài chính kiêm Phó Trưởng khoa Tài chính tại Trường Quản lý Kellogg cho biết:

Tiền sẽ chảy ra khỏi các quỹ biến động thấp vì hiệu suất ngày càng sụt giảm.

Khi sự không chắc chắn của thị trường tiếp tục chiếm ưu thế, các quỹ cổ tức sẽ tiếp tục trở nên phổ biến, dòng tiền sẽ chảy ra khỏi các quỹ động lực trong khi chảy vào các quỹ chất lượng.

Tiền sẽ chuyển dịch từ cổ phiếu tăng trưởng sang cổ phiếu giá trị khi hiệu suất của các quỹ tăng trưởng giảm so với các quỹ giá trị.

Bên cạnh tăng cường nắm giữ các quỹ đầu tư vào cổ tức, các nhà đầu tư sẽ muốn mua những cổ phiếu giá trị nào trong năm 2020?

Cổ Phiếu Giá Trị Schlumberger (SLB)

Với tỷ suất cổ tức 5%, Schlumberger (NYSE: SLB), tăng 30% so với mức thấp hàng năm và là một mã cổ phiếu giá trị đầy tiềm năng trong năm 2020. Các nhà đầu tư có nhiều lý do để nắm giữ công ty dịch vụ và thiết bị dầu khí này bất chấp những cảnh báo trên thị trường khoan và khai thác dầu. Schlumberger đã mất khoản tiền 12,7 tỷ USD khổng lồ trong quý thứ ba liên quan đến lợi thế thương mại và tài sản cố định.

Trong cuộc gọi hội nghị, công ty cho biết: Hầu hết các lợi thế thương mại và tài sản vô hình đến từ hai thương vụ mua lại lớn. Trong năm 2020, công ty đã thực hiện mua lại Smith 100% bằng cổ phiếu. Công ty đã phát hành 138 triệu cổ phiếu tại thời điểm đó, và sau đó, chúng tôi tiếp tục mua Cameron vào năm 2020, với khoản chi trả gần 78% bằng cổ phiếu. Giá trị sổ sách của hai thương vụ mua lại này đã định giá Smith ở mức 56 USD một cổ phiếu, Cameron ở mức 72 USD một cổ phiếu.

Đánh giá của các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất:
  • Binarium
    Binarium

    Các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất! Đào tạo miễn phí và tài khoản demo!
    Đăng ký tiền thưởng!

  • Binomo
    Binomo

    Vị trí thứ 2 trong bảng xếp hạng!

Schlumberger dự báo sẽ có một năm thận trọng phía trước

Điều này bất chấp triển vọng giá năng lượng sẽ tăng tốt hơn. Nhưng kể từ khi công ty trải qua những năm có doanh thu khiêm tốn, ngân sách năm 2020 có thể giống nhau. Vì vậy, Schlumberger tỏ ra thận trọng trong năm tới. Một cuộc suy thoái hoặc bất kỳ sự kiện địa chính trị hoặc kinh tế nào cũng sẽ làm tổn thương đến hoạt động kinh doanh của công ty. Tăng trưởng trên thị trường quốc tế sẽ giữ ổn định, được hỗ trợ bởi hoạt động ngoài khơi tại cả khu vực môi trường nước nông và nước sâu.

Công ty cho biết còn quá sớm để dự báo sự hồi phục tại thị trường Bắc Mỹ. Hiệu suất của quý thứ hai có thể tăng nếu sự khởi sắc bắt đầu vào tháng Một. Thời điểm đó, khách hàng của Schlumberger sẽ đặt kỳ vọng vào năm 2020. Và đấy cũng là lúc khiến các nhà đầu tư kỳ vọng nhiều hơn vào cổ phiếu.

Tương tự như BP, Schlumberger đang diễn ra ba đợt thoái vốn tài sản. Công ty đã đóng cửa liên doanh Sensia vào tháng Mười. Tiếp theo đó là đợt thoái vốn tài sản từ Công ty khoan Á-Âu.

Cổ Phiếu Giá Trị General Electric (GE)

Mặc dù General Electric (NYSE: GE) đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, tập đoàn từng ngã ngựa trong năm rồi là một mã có tiềm năng phục hồi với các nhà đầu tư giá trị.

Việc Boeing (NYSE: BA) ngừng sản xuất dòng máy bay 737 Max là cơn gió tiêu cực đối với động cơ LEAP của GE. Nhưng cuối cùng Boeing sẽ có được chứng nhận của Cục Hàng không Liên bang cho dòng máy bay này. Và khi đó, GE sẽ lấy lại 1,4 tỷ USD đã mất. Các nhà đầu tư chỉ cần kiên nhẫn chờ đợi vì khả năng phục hồi là không thể tránh khỏi. Ngay cả khi sự chậm trễ kéo dài hơn dự đoán, GE vẫn sẽ có nhiều khách hàng mua động cơ của mình.

Năm 2020, GE sẽ tiếp tục cải thiện bảng cân đối kế toán bằng cách cắt giảm nợ. Mảng chăm sóc sức khoẻ PET Tracers của GE có thêm 4 triệu cơ sở lắp đặt. Trên thực tế, số đơn hàng chưa thực hiện trị giá 18 tỷ USD cho thấy tăng trưởng dòng tiền ổn định trong tương lai là bền vững.

Quý trước, dòng tiền công nghiệp GE cải thiện lên mức dương 650 triệu USD

Công ty được hưởng lợi từ sự ổn định liên tục từ đơn vị năng lượng trong công ty. Khi tăng trưởng dòng tiền tiếp tục phát triển, GE đang ở một vị thế rất tốt để trả hết nợ.

GE đã kết thúc quý thứ ba với khoản nợ ròng dưới 30 tỷ USD. Vì vậy, công ty vẫn sẽ phải giải quyết rất nhiều khoản nợ. Đơn vị năng lượng tái tạo là một trong những điểm sáng của GE trong quý vừa qua. Số đơn đặt hàng tăng 30% lên 5 tỷ USD, được thúc đẩy nhờ đơn hàng quốc tế tăng 94% so với năm trước. GE cũng cho biết việc định giá thuận lợi cho số đơn hàng mới đã giúp tăng lượng đơn hàng tồn đọng lên 27 tỷ USD, tăng 19% so với năm ngoái.

Nếu GE chỉ cần duy trì tốc độ tăng trưởng vĩnh viễn khoảng 2,5% trong năm năm tới, thì cổ phiếu có giá trị khoảng 14 USD.

Cổ Phiếu Giá Trị Comcast (CMCSA)

Mặc dù cổ phiếu của Comcast (NASDAQ: CMCSA) tăng khoảng 30% trong năm, cổ phiếu này có P/E thấp vào khoảng 16,6. Các nhà đầu tư có thể muốn chờ đợi một vài xúc tác tích cực phía trước.

Sau khi đạt đỉnh vào tháng Chín ở mức 47,27 USD và giảm kể từ đó, giá cổ phiếu Comcast chịu ảnh hưởng khi các số liệu phòng vé đáng thất vọng. Chiến lược phát triển mảng truyền hình trực tuyến thông qua dịch vụ Peacock là câu chuyện tăng trưởng tiềm năng vào năm 2020. Comcast sẽ tổ chức Ngày đầu tư vào ngày 16 tháng Một. Khi công ty cung cấp thêm chi tiết về sản phẩm, các nhà đầu tư sẽ xác định được giá dịch vụ khi so sánh với Netflix (NASDAQ: NFLX) và Disney+ của Disney (NYSE: DIS).

Dịch vụ truyền hình trực tuyến sắp tới sẽ tiêu tốn 2 tỷ USD đầu tư của Comcast.

Ban giám đốc dự kiến ​​chi phí sẽ ngốn 1% doanh thu của Comcast, nhưng dịch vụ này sẽ đạt mức hòa vốn vào năm thứ năm.

Đơn vị Công viên và Khu nghỉ dưỡng Universal của Comcast cũng có hiệu suất theo dõi nhất quán. Và vào năm 2020, Nintendo World sẽ giúp tăng hiệu suất. Công ty có hai công viên mới đang được phát triển, bao gồm một ở Bắc Kinh, Trung Quốc. Mặc dù mở cửa vào năm 2021, thị trường có thể bắt đầu tăng giá vào năm 2020.

Epic Universe cũng đang được xây dựng và sẽ mở tại Orlando, Florida vào năm 2023. Một lần nữa, Comcast sẽ hạch toán chi phí đầu tư vào năm 2020 nhưng thị trường sẽ định giá sự thành công của những công viên này trước khi mở cửa.

Cổ Phiếu Giá Trị 3M (MMM)

Cổ phiếu 3M (NYSE: MMM) đã khiến các nhà đầu tư mất tiền trong năm nay nhưng năm 2020, điều đó có thể thay đổi. Vào ngày 12 tháng Mười hai, công ty tuyên bố sẽ bán toàn bộ hoạt động kinh doanh vận chuyển thuốc của mình cho Altaris Capital với giá 650 triệu USD. Giám đốc điều hành 3M, cho biết:

Giao dịch này sẽ cho phép chúng tôi tập trung nhiều nguồn lực hơn vào hoạt động kinh doanh chăm sóc sức khỏe cốt lõi cũng như giữ lại một phần giá trị của hoạt động kinh doanh vận chuyển thuốc khi mảng này phát triển trong những năm tới.

3M cần đơn giản hóa hoạt động kinh doanh và tăng cường hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp cốt lõi. Và mặc dù công ty đã có cơ hội tăng lợi nhuận thông qua thị trường phân phối thuốc, nhưng giờ đây công ty sẽ phải tìm sự tăng trưởng theo những cách khác.

Điều đó bao gồm thị trường điện tử toàn cầu.

Vì vậy, nếu thị trường ô tô hồi phục ở Trung Quốc, 3M sẽ được hưởng lợi. Các nhà sản xuất chất bán dẫn như Applied Materials (NASDAQ: AMAT) và Micron Technology (NASDAQ: MU) đã công bố kết quả hàng quý mạnh mẽ. Cả hai đều có triển vọng tích cực cho năm 2020. Nếu thị trường điện tử tiêu dùng tăng trở lại, việc làm mới sản phẩm trong mảng điện tử của 3M sẽ giúp doanh thu phục hồi.

Thị trường ô tô đang trải qua đợt gia tốc lớn trong tăng trưởng đổi mới. Khi nhiều vật liệu và thiết bị điện tử được thêm vào ô tô, nhu cầu đối với hàng hóa được sử dụng trong lĩnh vực này sẽ tăng lên.

3M đã trích dẫn thương vụ mua lại Acelity trị giá 6,7 tỷ USD của mình như một chất xúc tác tích cực cho tăng trưởng. Với lưu ý đến mô hình đổi mới của 3M, công ty sẽ kết hợp báo cáo tỷ suất lợi nhuận và hoàn vốn đầu tư cao hơn. Điều này có thể bắt đầu vào năm 2020 nhưng chắc chắn sẽ tiếp tục trong những năm tới.

Vén bức màn định giá start-up công nghệ và fintech

Làn sóng start-up công nghệ toàn cầu đang nổi lên với những giá trị doanh nghiệp cao ngất. Nhà đầu tư nói chung và giới đầu tư mạo hiểm nói riêng cũng ngày một sáng tạo trong việc định giá các start-up công nghệ và công ty Fintech.

Nguồn ảnh: wikipedia
  • Từ người tị nạn Somalia trở thành ông trùm fintech

Các công ty start-up công nghệ thường không có lời trong nhiều năm hoạt động đầu tiên, vì chi phí bỏ ra để marketing, để thu hút và tạo lập người dùng (user acquisition) lớn hơn rất nhiều so với doanh thu và lợi nhuận thu về. Vì vậy khó có thể định giá những công ty này bằng phương pháp P/E hay EV/EBITDA. Sổ sách của các công ty start-up cũng thường rất sơ khai, và chưa phản ánh đầy đủ giá trị tài sản của công ty start-up (thường là tài sản vô hình tự tạo ra và không được ghi nhận theo các quy định kế toán như cơ sở dữ liệu khách hàng, quyền sở hữu trí tuệ, bằng phát minh sáng chế, . ). Do đó, dùng phương pháp P/B để định giá là không chính xác.

Để định giá các công ty start-up công nghệ, giới đầu tư mạo hiểm hay dùng phương pháp bội số doanh thu P/S (hoặc P/E, nếu start-up nào đó có lời ngay những năm đầu tiên từ lúc gọi vốn). Thông lệ phổ biến trong định giá start-up công nghệ là “3 lần doanh thu hoặc gấp 8 lần lợi nhuận của năm kế tiếp”. Ở thời điểm này, nhà đầu tư chấp nhận việc doanh nghiệp chưa tạo ra lợi nhuận, nên định giá trên bội số doanh thu. Về lâu dài bất cứ nhà đầu tư nào cũng đòi hỏi doanh nghiệp mang lại lợi nhuận và dòng tiền ổn định.

Tuy nhiên, định giá bằng phương pháp P/S không phải lúc nào cũng phản ánh đúng giá trị doanh nghiệp. Như Uber và Grab đang trợ giá rất nhiều cho người dùng, hay nói cách khác, họ đang hy sinh doanh thu để thu hút và tạo lập người dùng. Các start-up công nghệ khác cũng có chiến lược tương tự.

Do đó, nếu chỉ định giá bằng bội số doanh thu thôi sẽ không chính xác. Giới đầu tư mạo hiểm bắt đầu sáng tạo ra các thông số định giá mới mà họ cho rằng phản ánh đúng hơn giá trị của các mô hình kinh doanh đột phá này. Ví dụ như giá bằng bội số số lượng đơn hàng (price to orders) đối với các doanh nghiệp thương mại điện tử; bội số số lượng cuốc xe (price to rides) đối với các công ty taxi không sở hữu xe như Uber, Grab; bội số số lượng người dùng (price to users) đối với các start-up lôi kéo nhiều người dùng, và nhiều các thông số định giá sáng tạo khác.

Trở lại trường hợp Facebook mua lại WhatsApp với giá 19 tỉ đô la Mỹ. Sở dĩ WhatsApp được định giá cao như vậy là vì nó có lượng người dùng (user base) lớn (500 triệu người dùng tại thời điểm được mua) với tốc độ tăng trưởng người dùng cao (cứ một ngày tăng thêm 1 triệu người dùng) mà có thể đem lại nhiều giá trị khi cộng hưởng với các ứng dụng khác của Facebook. Ở thời điểm đó, 70% số lượng người dùng của WhatsApp tương tác hàng ngày (active user), trong khi tỷ lệ này ở Facebook chỉ là 62%. Hơn nữa, trong khi người dùng WhatsApp gửi cho nhau 500 triệu bức hình một ngày, con số này ở Facebook chỉ là 350 triệu bức hình một ngày. Như vậy, mức định giá 19 tỉ đô la Mỹ cho 500 triệu người dùng có nghĩa là Facebook đã mua WhatsApp với giá 38 đô la Mỹ một người dùng (price to users là 38 lần).

Ngoài ra, quay lại câu hỏi tại sao Uber được định giá cao dù vẫn đang thua lỗ triền miên. Lý do là Uber thuyết phục được các nhà đầu tư rằng đây là mô hình có tốc độ tăng trưởng cao trong tương lai. Thế rồi, các nhà đầu tư mạo hiểm tiếp tục rót vốn vào Uber, nuôi nó cho đến lúc nó chứng minh được điều nói trên.

Năm 2020, khi hai Fintech cho vay trực tiếp là Lending Club và OnDeck Capital phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng tại Mỹ, các công ty này được định giá tương tự như những công ty phần mềm dạng dịch vụ (Software as a Service – SaaS), sử dụng phương pháp định giá bội số doanh thu P/S. Tuy nhiên, các Fintech mảng cho vay lại ẩn chứa rủi ro mất vốn (nợ khó đòi) mà các công ty SaaS không hề có. Vì thế, nếu được định giá tương tự như SaaS, mà không tính đến các rủi ro, sẽ dẫn đến tình trạng định giá quá giá trị thực (over-valued).

Thêm nữa, các công ty Fintech mảng cho vay cũng thường được so sánh với các định chế tài chính truyền thống (ngân hàng, công ty bảo hiểm), vốn hay được định giá bởi phương pháp bội số giá trị sổ sách P/B. Tuy nhiên, sự so sánh này cũng khá khập khiễng bởi trong khi Fintech sử dụng công nghệ cao để đưa sản phẩm của mình tiếp cận với khách hàng thì các ngân hàng, tổ chức tài chính đến với khách hàng thông qua hệ thống chi nhánh truyền thống, mạng lưới máy ATM và lực lượng nhân viên hùng hậu. Giữa ngân hàng và công ty Fintech cũng có sự khác biệt về tỷ suất sinh lời trên tài sản (return on assets – ROA). Năm 2020, ngân hàng JPMorgan Chase có tài sản trị giá khoảng 2.300 tỉ đô la Mỹ và tạo ra khoảng 100 tỉ đô la Mỹ doanh thu một năm, trong khi đó công ty cho vay trực tuyến OnDeck Capital tạo ra doanh thu khoảng 200 triệu đô la Mỹ trên giá trị tài sản chỉ có 750 triệu đô la Mỹ. Vì thế, nếu áp chuẩn P/B chuyên dùng để đánh giá các định chế tài chính có ROA không quá 5% để định giá công ty Fintech có ROA có thể lên tới 40-50% là không hợp lý.

Để giải quyết vấn đề trên, giới đầu tư mạo hiểm đã tìm ra những thông số định giá chuyên biệt phản ánh đúng hơn động lực giá trị của các công ty Fintech, đặc biệt là Fintech mảng cho vay. Một số sử dụng phương pháp định giá bội số lợi nhuận gộp (price to gross profit – P/GP). Công ty Fintech và công ty SaaS giống nhau ở cấu trúc chi phí (bao gồm chi phí bán hàng, chi phí nghiên cứu phát triển, chi phí marketing trực tuyến. ), nhưng lại khác nhau ở chỗ SaaS không có chi phí mất vốn hay nợ khó đòi như công ty Fintech cho vay trực tuyến. Trong khi đó, lợi nhuận gộp cho biết công ty Fintech lời được bao nhiêu sau khi trừ đi chi phí vốn và tổn thất mất vốn.

Nói cách khác, phương pháp bội số lợi nhuận gộp P/GP loại bỏ sự khác biệt giữa SaaS và Fintech cho vay. Chỉ số P/GP này là 5 lần hay 10 lần còn tùy thuộc vào nhiều yếu tố, như tốc độ tăng trưởng, rủi ro tiềm ẩn, tỷ suất lợi nhuận và các yếu tố khác, cũng giống như các chỉ số P/S và P/B có thể khác nhau tùy từng công ty SaaS hay ngân hàng. Một công ty Fintech chuyên cho vay ngắn hạn sẽ ít bị ảnh hưởng bởi môi trường tín dụng hơn các công ty Fintech cho vay dài hạn.

Đánh giá của các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất:
  • Binarium
    Binarium

    Các nhà môi giới tùy chọn nhị phân tốt nhất! Đào tạo miễn phí và tài khoản demo!
    Đăng ký tiền thưởng!

  • Binomo
    Binomo

    Vị trí thứ 2 trong bảng xếp hạng!

Làm thế nào để kiếm tiền trực tuyến
Trả lời

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: